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【玉米期市周报】USDA下调美国库存,玉米预计温

时间:2018-11-12 14:29来源:www.csdnjava.com 作者:中讯站 点击:
周度走势综述 上周早些时候由于产区天气情况改善,收割活动得以加快推进,叠加美元指数走强,施压玉米期价小幅回落,随后因市场预期美国农业部供需报告将下调玉米单产和产量

  周度走势综述

  上周早些时候由于产区天气情况改善,收割活动得以加快推进,叠加美元指数走强,施压玉米期价小幅回落,随后因市场预期美国农业部供需报告将下调玉米单产和产量,期价重新走高,收复早些时候跌幅,上周玉米期价总体表现区间行情。

  图表1美国玉米期市周度表现

  资料来源:国际衍生品智库

  要点关注

  一、最新供需报告

  北京时间11月9日凌晨1点,美国农业部发布最新作物供需报告,报告中收获面积维持8180万英亩不变,单产预测由180.7蒲式耳/英亩调降至178.9蒲式耳/英亩,使得产量调降1.52亿蒲式耳至146.26亿蒲式耳。与此同时,需求方面也有下调,分别是出口预估下调0.25亿蒲式耳,至24.5亿蒲式耳,消费量下调0.5亿蒲式耳,至126.3亿蒲式耳。对比供应和需求调降幅度,可知产量下降幅度超过需求,促使2018/19年度美国玉米期末库存下调至17.36亿蒲式耳,10月份报告预估为18.13亿蒲式耳,亦低于市场原先预期的17.73亿蒲式耳,利好于美国玉米期价。

  图表2美国玉米供需平衡表

  美国玉

  2016/17

  2017/18

  2018/19

  2018/19

  10月报告

  11月报告

  百万英亩

  种植面积

  94

  90.2

  89.1*

  89.1

  收获面积

  86.7

  82.7

  81.8*

  81.8

  蒲式耳/英亩

  单产

  174.6

  176.6

  180.7

  178.9

  百万蒲式耳

  期初库存

  1737

  2293

  2140

  2140

  产量

  15148

  14604

  14778

  14626

  进口

  57

  36

  50

  50

  总供应

  16942

  16937

  16968

  16816

  饲料消费

  5470

  5298

  5550

  5500

  食品、种子、工业用量

  6885

  7058

  7130

  7130

  乙醇及副产物消费

  5432

  5605

  5650

  5650

  总消费

  12355

  12355

  12680

  12630

  出口

  2294

  2438

  2475

  2450

  总使用

  14649

  14793

  15155

  15080

  期末库存

  2293

  2140

  1813

  1736

  资料来源:美国农业部、国际衍生品智库

  全球其他主要生产和出口国家的情况分别是,中国玉米产量由原先的22500万吨调增至25600万吨;巴西产量和出口均维持不变,分别为9450万吨和2900万吨;阿根廷产量调升150万吨至4250万吨,出口亦上调100万吨至2800万吨;南非产量和出口维持不变,分别为1300万吨和190万吨。由于中国产量大幅调增,导致全球玉米产量预估增加3064万吨至109895万吨,推动期末库存大幅调升至30751万吨。

  在11月份报告中,美国农业部下调美国玉米库存的同时,上调全球玉米库存,不过由于全球玉米库存增加主要是因为中国产量增加,而中国玉米供应基本是国内消耗,几乎不流入全球市场,因此需要更加关注美国玉米供需缩紧带来的利好作用。

  二、美国玉米收割

  美国农业部作物生长报告显示,截至2018年11月5日当周,美国玉米收割率为76%,去年同期为68%,略低于五年均值77%,此前四周收割率分别高于五年均值8个百分点、4个百分点、2个百分点、0个百分点,可见早期收获活动明显快于往年,但因后天气阻碍,收割进度放慢,目前处于正常水平。

  图表3美国玉米收割进度

  资料来源:美国农业部、国际衍生品智库

  根据气象机构称,11月8日,冷空气继续在美国产区扩散,霜冻线吞噬俄克拉荷马以北地区,预计未来72小时,霜冻线将抵达德克萨斯州。降水方面,8日至未来72小时,美国南部雨水再起,俄克拉荷马、德克萨斯州及三角洲或有20-50mm降水,堪萨斯和内布拉斯加将出现降雪预期,与此同时,大湖区降雪在短暂休整后再度来袭,明尼苏达和威斯康辛将有明显积雪,雨雪潮湿天气继续威胁大豆、玉米作物收割扫尾和小麦适时播种。

  近日雨雪天气可能阻碍部分地区玉米收割,而且部分地区收割率仅有一半,可能有霉变风险,对短期期价存在支撑。波段来看,当前收割进度已过四分之三,玉米后期将陆续上市,增加市场供应,不过由于前期盘面对产量已经有所消化,加之库存消费比连续下降,供需格局缩紧,削弱收割上市带来的利空作用,但仍会对波段盘面上涨节奏构成牵制作用。

  三、美国玉米出口

(责任编辑:admin)
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